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新股發行加速度利好 券商股價值投資機會顯現

新股發行加速度利好 券商股價值投資機會顯現
 
新股發行加速對市場走勢構成了壓力,但對券商股來說卻是利好。分析指出,作為市場行情的孿生兄弟,券商股是股市行情的急先鋒和風向標,兼具防御性與彈性;目前券商估值已接近歷史最低位,在IPO加速、市場表現有望好于去年等背景下,此前的調研為投者創造了投資洼地。
 
券商股投資價值顯現
 
新年剛剛開始,A股市場的新股發行還是延續著去年底開始的加速度。上周五證監會再次核準了14家公司的上市批文。而本周就有15家公司開啟新股申購,這也意味著新年以來,監管層幾乎在以每周一批、每天3家左右的節奏,高速推進著新股發行。中金公司稱,隨著A股IPO加速,預計今年將消化500家左右IPO存量,融資規模在3000億左右。
 
新股發行加速對市場走勢構成了壓力,但對券商股來說卻是利好。海通證券指出,8月以來,隨著市場逐步恢復,IPO發行速度顯著加快,每月發行數量約為30家。此外債券發行在市場和行業政策的助推下,持續爆發增長。中金公司認為,在整體市場直接融資功能恢復的假設下,投行盈利貢獻仍有提升空間。
 
中信建投證券表示,今年受到嚴格監管的并購定增條線、提速的IPO、井噴的債承,投行業務將成為券商2017年靚麗的風景;同時隨著資產證券化逐步走向前臺,主動集合資產管理也將成為未來發展的重點。預計2017年投行和資管業務收入有望達到20%和10%以上的增速。可以說,未來投行和資管業務將成為券商業績增長的亮點。
 
雖然受益于新股發行加速度,但受債市調整以及市場回調等影響,在去年10月和11月震蕩上升的券商股在12月出現急速回調。首創證券研發部總經理王劍輝看來,這與大盤下跌的性質并不同。上證綜指整體疲軟,其跌幅無法因利好消息收窄,但券商股呈現短期的上漲后又開始下調。整體而言12月的調整僅是券商股在逐步走高過程中的一個插曲。在這短暫的插曲前后,創造了短期的投資洼地。
 
王劍輝表示,券商兼具價值投資和短期炒作兩種屬性。“券商股越來越像銀行股,在市場低迷時期估值會不斷創新低,產生價值投資的機會。短期而言由于券商特殊的特征,短期資金也對其頗為青睞;同時與銀行股和保險股相比,券商盤子最小資金操作最靈活。”就券商股的特殊性而言,從去年的券商走勢就可看出,在金融板塊中券商股對政策敏感度最高。
 
“券商和股市是一對孿生兄弟,市場回暖券商股走好,反之亦然。但這種變化并不同步,券商股更為提前。市場轉好,要從券商股炒起;反之從此處開始逃離。因此券商股是一個資金進出活躍的場所,無論是做多還是做空均有諸多機會。這樣券商股成為拉動市場的先鋒,具有一定的前瞻性和風向標的效應。”王劍輝稱。
 
王劍輝表示,從投資券商的資金層面看,部分資金想要分享券商行業成長的紅利,部分資金想控股券商獲得券商牌照;更多的普通資金則更活躍、敏感,注重短線炒作;還有部分資金有志于長期投資。
 
業內人士分析指出,作為市場行情的孿生兄弟,券商股是股市行情的急先鋒和風向標,兼具防御性與彈性;目前券商估值已接近歷史最低位,在IPO加速、市場表現有望好于去年等背景下,券商股迎來投資機遇。海通證券研報稱,市場交易情緒回暖,并購重組、IPO等仍為明年發展重點,券商估值合理偏低,建議增配。
 
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